A agência de notação financeira Moody’s alertou que a guerra na Ucrânia aumenta o risco de estagflação na União Europeia (UE), tornando Portugal um dos países mais vulneráveis ​​em termos de inflação. “A invasão da Ucrânia pela Rússia exacerbou os problemas subjacentes de demanda e oferta, empurrando a inflação para níveis não vistos na UE desde meados da década de 1980”, disse Heiko Peters, analista sênior da Moody’s.

O analista destaca que a interrupção do fornecimento de gás pela Rússia “provavelmente aumentará essas pressões, enfraquecendo a atividade econômica e aumentando o risco de um ambiente estagflacionário”. A estagflação, ou seja, recessão ou estagnação económica com inflação elevada, resultaria de projeções de crescimento da economia da UE de 2,5% em 2022 e 1,3% em 2023, juntamente com uma desaceleração da inflação, que a Moody’s prevê para este ano e 6,8% espera 4,4% no próximo .

No entanto, mudanças na oferta e demanda regional e internacional, bem como mudanças estruturais, “como a transição dos países da UE da importação de energia russa, aumentaram os riscos”. No entanto, para que a estagflação ocorra, a Moody’s observa que o impulso dos preços precisaria ser contido por fatores “como preços de energia mais altos sustentados” e observa que as políticas fiscais e monetárias voltadas exclusivamente para o crescimento “também podem aumentar o risco de um cenário de estagflação” .

A Moody’s também alertou para a ameaça desse fenômeno ao sul da Europa. “Com base em um conjunto de indicadores que apontam para vulnerabilidades de inflação diferencial, crescimento significativamente mais lento e políticas responsivas, vemos o sul da Europa mais exposto a um cenário de estagflação”, disse a agência de classificação.

“Os países onde este aumento temporário de preços tem maior probabilidade de se tornar permanente e que têm menos recursos políticos são Malta, Chipre, Portugal, Eslovénia e Croácia”, salientam. Portugal é apontado pela Moody’s como o sétimo país mais exposto à inflação e 20º no ranking de recursos políticos do 27º.