A agência de notação financeira Moody’s alertou que a guerra na Ucrânia aumenta o risco de estagflação na União Europeia (UE), colocando Portugal entre os países mais vulneráveis ​​em termos de exposição à inflação. “A invasão da Ucrânia pela Rússia exacerbou os problemas subjacentes de oferta e demanda e empurrou a inflação para níveis não vistos na UE desde meados da década de 1980”, disse o analista sênior da Moody’s, Heiko Peters.

Analistas apontaram que a interrupção do fornecimento de gás natural pela Rússia “provavelmente intensificará essas pressões, enfraquecerá a atividade econômica e aumentará o risco de estagflação ambiental”. A estagflação, ou seja, recessão ou estagnação de uma economia com inflação elevada, resultará de um crescimento previsto de 2,5% na economia da UE em 2022 e 1,3% em 2023, juntamente com uma desaceleração da inflação, que a Moody’s prevê ser de 6,8% este ano. e os próximos 4,4%.

No entanto, as mudanças regionais e internacionais de oferta e demanda, juntamente com mudanças estruturais, “como a transição dos países da UE para longe dos importadores de energia da Rússia, aumentaram os riscos”. Para que a estagflação ocorra, no entanto, a Moody’s aponta que a dinâmica dos preços deve ser restringida por fatores “como preços de energia mais altos e prolongados”, observando que a política fiscal e monetária apenas de crescimento “também pode aumentar o risco de um cenário de estagflação”.

A Moody’s também alertou para a exposição do sul da Europa a esse fenômeno. “Com base em vários indicadores que mostram divergência na exposição à inflação, crescimento significativamente menor e capacidade de resposta política, vemos o sul da Europa como mais exposto a um cenário de estagflação”, disse a agência de classificação.

“Os países com maior probabilidade de ver estes aumentos temporários de preços tornarem-se permanentes e com menos recursos políticos são Malta, Chipre, Portugal, Eslovénia e Croácia”, salientam. Portugal é apontado pela Moody’s como o sétimo país mais afetado pela inflação e 20º no ranking de recursos políticos entre 27.